10美元理发费也想很久 ，巴菲特怎这样龟毛

巴菲特将1956年省下10美元的理发费用转而投资在合伙事业上，那这笔钱到今天已经超过100万美元。如果明白巴菲特的复利观念，便不难理解为什么

据说爱因斯坦曾把複利称为世界第八大奇迹，并说「明白複利的人赚取複利，不明白的人支付複利」。在写给合伙人的信中，巴菲特一再利用幽默的故事教导投资人：在投资致富这件事上，没有任何一个要素像複利一样威力无穷。在投资计画期间坚持利用複利的力量，绝对是最好的策略。 

投资计画本质上就是一种複利计画：我们持续将投资获利再投入，使得每笔新增获利产生投资报酬。假以时日，利滚利的好处会成为整体报酬愈来愈重要的一部分。最终的投资结果取决于年化报酬率与时间两个因素。 

複利的威力源自于其抛物线的特性：时间持续愈久，複利的作用愈大。因为複利确实需要颇长的时间才能彰显威力，所以许多人低估它的意义。如果你早早明白複利的道理，并给予它足够的时间，你就大致具备成功投资人的条件。不幸的是，很多人不是短视便是缺乏耐性，因此未能充分利用複利的优势。 

如果把时间放在横轴，资产价值放在纵轴，複利发生作用，就会呈现出抛物线的图形，如下图。 

来看一个例子。假设有10万元，1年报酬率为10％，5年之后，複利累积下来的总金额比没把投资报酬再投入的单利多7％左右，这不算很厉害。但是，10年之后，複利累积下来的总金额将比单利多30％左右。15年之后，「令人脉搏加速」3的结果开始呈现出来：此时複利的优势扩大至70％左右。複利的作用是指数式成长，动能会愈来愈强。20年之后，複利的优势会扩大至125％左右，没有什么比这更强而有力的了。如果把投资获利花掉，那总报酬会显着减少。投资人会让利滚利的好处成为创造财富的主要力量，耐心地做这件事。 

複利的重要性怎么说都不夸大，这可以解释为什么波克夏公司副董事长、在合伙事业年代就是巴菲特朋友的查理．蒙格（Charlie Munger）曾说：巴菲特把10美元的理髮费用看成是花了30万美元一样。他其实说得很保守，如果巴菲特将1956年省下10美元的理髮费用转而投资在合伙事业上，那这笔钱到今天已经超过100万美元（10美元持续58年以複利22％的速度成长）。如果明白巴菲特的複利观念，便不难理解为什么他的生活那么节俭，因为剪个头髮真的算是耗费巨资！ 

巴菲特在二十几岁时就已经确信複利的力量会使他致富。在创立合伙事业之前，他回到奥马哈，当时的财产只比10万美元多一些，而他基本上认为已经可以退休了。他打算之后大量阅读，或许去大学上一些课。他对複利的威力极有信心，还因此担心发大财后对家庭不好，他希望孩子能成熟理智，不想养出骄纵的小孩。虽然避免宠坏小孩是可以理解的愿望，但别忘了巴菲特当时才二十几岁，而且只用一笔相当有限的资金在投资。

这自然衍生出一些忠告，如果你能量入为出、保持储蓄的习惯，那么即使投资报酬率只略高于平均水准，财务就不会有什么问题。不过，耐性至关紧要。複利的力量无法催促，你必须给它足够的时间。想想瑞德（Ronald Read）的例子：他是佛蒙特州一名加油站员工，因为持续把一小部分薪水投资在支付股息的优质股票上，数十年来累积800万美元的财富。

巴菲特数十年来都住在同一间房子裡，他的生活和投资方式既务实又满足。他生活节俭而且很有耐心，因此得以尽可能把钱用在投资上，享受複利的好处，加上他能创造高投资报酬率，因此有能力把持有的波克夏股份全部捐给盖兹基金会，成就人类史上最大的一笔慈善捐赠。他是我所知道最幸福的人，他成年后每天大部分时间做的工作，恰恰是他想做的事。