一个正常有脑的董事会，在财务报表迅速恶化之后，不可能不换掉CEO，但复兴航空没换。为什么没换？因为他是老板的儿子啊。
复兴航空2015年12月由桃园飞往旭川ge674航班，举办免费赠送该班机旅客每人一只泡汤版的空姐小熊活动。
复兴航空突然宣布解散公司，但老实说，我不意外。
复兴航空过去曾经是中国台湾首屈一指的优秀航空公司，服务好，而且从没出过问题。那么这么优秀的航空界资优生到底是什么时候开始出状况的？从这张经济日报的图最下面的大事记，请先注意一个大事件，2010年11月的「订购多架大型客机」。复兴航空在当时作出一个重大的策略转弯，就是要开始想飞一些主流国际航线。过去复兴航空的主力是岛内线，一直到2009年切入两岸航线，发展策略都还算是稳扎稳打；然而，从岛内线、两岸线到国际航线，中间的差异实在是太大了。飞岛内线、两岸线，都不需要大型飞机，但是国际航线你非得用大型飞机才行。台湾飞国际线的两大航空公司，就是华航跟长荣，复兴航空那时候就是打算要跟这两大公司竞争。
航空业，基本上就是个资本游戏，你资本不大，基本上玩不起。为什么呢？没为什么，就飞机很贵，而且贵到爆。从资本额看来，复兴航空资本额约70亿，长荣约380亿，华航约540亿；与复兴航空同集团的国产实业资本额是140亿，中兴保全则是45亿。
看到这里你可能觉得，靠，复兴航空搞屁啊！整个集团资本额这么小也敢跟人家玩国际线？但在这里请先冷静一下。我必须说，我不认为「转向国际线」这个策略是「错」的。
策略没有什么对错，你也可以告诉我你想转型成火箭公司，我没意见，我们要问的是：「你打算花多少时间、用什么方式达成目标？」换言之，组织目标往往关乎信念，没有对错；但当你决定了目标之后，设定如何达到目标的过程，那就有合理不合理之分。我这样举例吧，一个从不运动的人想爬喜马拉雅山绝对不是个问题，真正的问题是，他不打算作任何训练就上山，而且还打算活着回来。那么，是谁打算让复兴航空爬上喜马拉雅山，又没作训练？
答案就是，国产实业前老板林孝信的儿子，2010年6月接班的林明昇；林明昇现在也同时是国产的董事长。
关于林明昇的负面评价跟谣言不少，但我建议对于这些文章，看看就好，不管林明昇本人是怎样的人，我们都不该因人废事。
林明昇一上任就大刀阔斧决定要让复兴航空组织转型，在这里没什么问题。但问题来了，复兴航空一口气订了八台飞机，2架大型A330-300客机以及6架A321客机。A330-300一台价格大约2.5亿美金，我们暂且不看一台才几千万美金的A321，光看这两台A330-300就好，这两台要价5亿美金，相当于150亿新台币。
当然，复兴航空拿不出这么多现金，所以他只好得借钱来买飞机。但大家可以想像，这个150亿的债加上利息，对于财务报表而言是很沉重的负担。复兴航空原本的如意算盘是：我借钱买了新飞机，新飞机会有很多乘客来搭，所以我就可以赚到好多钱，这些钱就可以用来偿还债务，然后我就可以跟华航、长荣航并驾齐驱了，好棒棒！
但要是钱这么好赚，华航跟长荣还需要苦哈哈这么多年吗？
航空业，特别是飞国际线，是非常辛苦的生意。国际线是大飞机，所以飞一趟就要用掉很多燃料，成本很高，所以必须要卖出比国内线更高比例的机票才能损平；其次，飞国际线热门航线的航空公司不是只有台湾岛内这几家，还有许多国外的竞争对手，竞争激烈，也时常得面临砍价的问题。而这些事情，都跟复兴航空过去面对的经营环境不同。
复兴航空过去的竞争力，来自于精淮经营冷门航线，同时用良好的管理控制飞安。然而，林明昇上任之后半年就一口气买这么多飞机，飞机交货就很快开始飞热门国际航线，组织结构、人才、流程，全部都跟不上策略，再加上竞争环境一口气变得险峻，这家公司的体质就迅速恶化了。
2011年，复兴航空风光上市，EPS做得有够漂亮，创历年新高。这是当然，因为营收上来，债又还没到期，EPS当然漂亮。放完烟火之后，EPS开始陨落。复兴航空在这时候开始出售飞机再回租，以偿还债务。上面短短这句话，你一定听没真正懂，让我来告诉你里面的玄机。
复兴航空原本就可以跟租赁公司租飞机，在这个模式之下，租赁公司会花钱买下飞机，然后用出租的方式「借」给复兴航空。在这个模式之下，复兴航空等于是用成本的方式去认列这笔帐，反正每个月我就把钱还出去，不会有负债。这是一个相对保守但是更合理的模式，也就是我说的：爬上喜马拉雅山之前的训练。
你可能会说，复兴航空后来也把飞机卖给租赁公司了啊，这样不就没事了？这当中就更有趣了。请想像一下，新车跟二手车的价钱是不是很大？是的，问题就出在这里。租赁公司评估这台飞机值多少钱，跟评估复兴航空每个月应该要付多少钱的时候，一定採取对自己最有利的条件；复兴航空先有折旧问题，又有还债压力，在谈判桌上一定相对不利。因此，一开始就租赁，跟买飞机回来之后再卖掉回租，这当中一定有价差，但价差多少，没人知道，这太难计算。
2014年1月，成立威航。才刚切入国际线之后的复兴航空，又马上切入廉航，这更是一口气拉高管理难度，包含机组人员调度都变得更加紧迫。
2014年7月，澎湖空难，复兴航空第一次掉飞机：紧接着2015年2月，基隆河空难，复兴航空第二次掉飞机。
我必须说，一个正常有脑的董事会，在迅速扩张导致EPS不振、财务报表迅速恶化、买了飞机又卖掉回租之后，不可能不换掉CEO，但复兴航空没换。一个正常有脑的董事会，在掉飞机之后，不可能不换掉CEO，但复兴航空没换。一个正常有脑的董事会，在半年内连掉两台飞机之后，不可能不换掉CEO，但复兴航空没换。
为什么没换，因为他是老板的儿子啊。
我对复兴航空倒闭的评价，很简单，就是一个二代接班造成的问题。策略有误，可以放弃；管理出错，可以检讨；危机发生，可以止血。但是复兴航空在这过程中，完全没有任何有力的防火墙阻挡火势蔓延，只因为CEO是老板的儿子。
真心建议大家可以多多观察这类二代接班的故事。血淋淋的故事，也可能发生在你现在任职的公司。
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